بیت‌کوین در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ با رشد ۴۲.۹ درصدی مواجه شد. طلا، سهام و تقریباً سایر دارایی‌ها در همین دوره، از دور شاهد این تحولات بودند.
این روند صعودی به سه فصل متوالی کاهش قیمت پایان داد و بهترین سه ماهه سوم را برای بیت‌کوین از سال ۲۰۱۷ رقم زد؛ سالی که انتظار برای یک تابستان به یاد ماندنی طولانی بود.
بیت‌کوین فصل را با قیمتی نزدیک به ۵۸,۵۰۰ دلار آغاز کرد و تا پایان سپتامبر، با قیمتی بین ۸۳,۰۰۰ تا ۸۶,۰۰۰ دلار بسته شد. این رشد حدود ۴۳ درصدی، سه ماهه سوم ۲۰۲۶ را به قوی‌ترین فصل بیت‌کوین از سه ماهه چهارم ۲۰۲۴ تبدیل کرده است. آخرین سه ماهه سوم که از این نظر بهتر بود، در سال ۲۰۱۷ رخ داد که این دارایی ۸۰ درصد رشد داشت.
شکل‌گیری این فصل به اندازه بزرگی آن اهمیت دارد. ماه‌های ژوئیه، اوت و سپتامبر همگی با بسته شدن مثبت ماهانه به پایان رسیدند. این اولین بار است که بیت‌کوین سه ماه متوالی سبز را در یک سه ماهه سوم تجربه می‌کند.
مقایسه با دارایی‌های سنتی نامتوازن است. طلا در طول این فصل حدود ۸.۷ درصد رشد کرد، در حالی که شاخص S&P 500 و نزدک هر کدام تقریباً ۲ درصد افزایش یافتند.
تقاضای نهادی و جریان‌های ETF
بخش قابل توجهی از تقاضا از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده تأمین شد. جریان ورودی به این محصولات در این فصل به حدود ۶.۳ میلیارد دلار رسید. بخش بزرگی از این سرمایه‌گذاری در اواخر فصل صورت گرفت؛ به طوری که تنها در هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر، حدود ۲.۴ میلیارد دلار وارد این صندوق‌ها شد.
خزانه‌داری شرکت‌ها نیز به این روند پیوستند. شرکت Strategy، که پیشتر به خاطر کسب‌وکار نرم‌افزاری خود شناخته می‌شد و اکنون بیشتر به دلیل ذخایر بیت‌کوین خود معروف است، در این فصل خرید خود را از سر گرفت. ذخایر این شرکت به حدود ۸۴۷,۶۶۶ بیت‌کوین رسید.
عوامل کلان اقتصادی مؤثر
رشد بیت‌کوین در خلاء رخ نداد. چندین تحول کلان اقتصادی در طول این فصل، دارایی‌های پرریسک را جذاب‌تر کرد.
اعلامیه‌های وزارت خزانه‌داری در اواسط اوت در مورد بازخرید بدهی‌ها به آغاز این روند کمک کرد. بازخرید بدهی‌های دولتی می‌تواند فشار در بازارهای اوراق قرضه را کاهش دهد، که این امر معمولاً سرمایه‌گذاران را برای پذیرش ریسک در سایر حوزه‌ها راحت‌تر می‌کند.
داده‌های تورم نیز مساعد بود. تغییرات مثبت در شاخص تورم هزینه‌های مصرف شخصی (PCE)، که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش قیمت‌ها است، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داد.
چشم‌انداز و ریسک‌ها
با وجود تمام این هیاهو، بیت‌کوین هنوز با رکورد خود فاصله زیادی دارد. بالاترین قیمت تاریخی نزدیک به ۱۲۶,۰۰۰ دلار در اکتبر ۲۰۲۵ به ثبت رسید.
تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین همچنان در نزدیکی محدوده پایانی سه ماهه سوم خود معامله می‌شد.
مهم‌ترین نکته شاید منبع تقاضا باشد. حدود ۶.۳ میلیارد دلار جریان ورودی به ETFها نشان‌دهنده پول نهادی و هدایت‌شده توسط مشاوران است، نه صرفاً معامله‌گران خرد که نمودارها را دنبال می‌کنند.
عملکرد بهتر نسبت به طلا نیز برای بحث طولانی‌مدت در مورد بیت‌کوین به عنوان ذخیره ارزش اهمیت دارد. در فصلی که هر دو رشد کردند، بیت‌کوین سود بسیار بیشتری کسب کرد. طرفداران طلا اشاره خواهند کرد که رشد ۸.۷ درصدی آن با نوسانات بسیار کمتر همراه بود و حق با آن‌هاست.
خطرات مشخصی در افق وجود دارد. دارندگان بلندمدت که در قیمت‌های بسیار پایین‌تر خرید کرده‌اند، ممکن است این محدوده را فرصتی برای کسب سود ببینند. بازدهی بالای اوراق خزانه‌داری نیز یک نقطه فشار دیگر است.
چشم‌انداز کلان اقتصادی که در سه ماهه سوم باعث رشد بیت‌کوین شد، می‌تواند تغییر کند. این روند صعودی بر کاهش تورم و چشم‌انداز کمتر انقباضی فدرال رزرو متکی بود. یک رقم بالاتر از حد انتظار برای تورم PCE یا تغییر در لحن فدرال رزرو می‌تواند به سرعت بخشی از این حمایت را از بین ببرد.
در حال حاضر، موارد قابل توجه نسبتاً سرراست هستند. داده‌های جریان ETF نشان خواهد داد که آیا اشتیاق نهادی در سه ماهه چهارم ادامه خواهد داشت یا خیر. فعالیت خرید Strategy نشان‌دهنده تعهد خریداران شرکتی خواهد بود. بازدهی اوراق خزانه‌داری و داده‌های تورم آتی، چشم‌انداز کلان اقتصادی را شکل خواهند داد.
