خروج سرمایه از صندوق بیت‌کوین بلک‌راک به ۶۵ میلیون دلار رسید
صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین اسپات بلک‌راک (IBIT) روز گذشته شاهد خروج خالص سرمایه به ارزش ۶۵.۴ میلیون دلار بود که تمام خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده را به خود اختصاص داد. سایر صندوق‌ها هیچگونه جریان خالص سرمایه‌ای را ثبت نکردند و این جلسه معاملاتی را به یک مورد خروج سرمایه از یک صندوق واحد تبدیل کرد.
ویژگی برجسته این جلسه، تمرکز آن بود: IBIT تنها ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا بود که جابجایی خالص سرمایه را ثبت کرد. این الگو نشان می‌دهد که خروج سرمایه به طور خاص مربوط به دارندگان IBIT بوده است.
مقایسه با ۷ اکتبر، رقم اخیر را در چشم‌انداز قرار می‌دهد. در آن روز، ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده شاهد خروج خالص سرمایه به ارزش ۴۸۴.۹ میلیون دلار بودند که IBIT سهم ۲۰۷.۷ میلیون دلاری را به خود اختصاص داده بود؛ خروج سرمایه در ۱۲ اکتبر تقریباً یک سوم خروج سرمایه IBIT در ۷ اکتبر بود.
ورودی خالص تجمعی تاریخی IBIT حدود ۶۵.۶۷ میلیارد دلار بوده است. در مقایسه با این رقم، ۶۵.۴ میلیون دلار حدود یک دهم درصد را تشکیل می‌دهد: یک خروج روزانه قابل مشاهده در بزرگترین صندوق، اما در مقایسه با سرمایه‌ای که در طول زمان جذب کرده، ناچیز است.
ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در مجموع حدود ۱۰۶ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کنند که معادل ۶.۳۵ درصد از کل ارزش بازار بیت‌کوین است. این مقیاس، ایجاد و بازخرید روزانه را به معیاری معنادار برای سنجش تقاضا از طریق محصولات سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده تبدیل می‌کند، حتی زمانی که یک جلسه معاملاتی خاص تحت سلطه یک صندوق باشد.
IBIT در میان ETFهای بیت‌کوین از نظر دارایی و ورودی تاریخی در جایگاه نخست قرار دارد. محصولات اسپات به یک مسیر اصلی برای قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین برای سرمایه‌گذاران سنتی، از جمله مدیران ثروت، مشاوران و مؤسساتی که از ساختار صندوق استفاده می‌کنند، تبدیل شده‌اند.
بیت‌کوین در این دوره در محدوده پایین تا میانی ۸۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شد. گزارش منبع همچنین به افزایش بازده اوراق قرضه خزانه و تغییر احساسات ریسک به عنوان فشارهای گسترده‌تر بر دارایی‌های سفته‌بازانه اشاره کرد، اما این شرایط اثبات نمی‌کند که چه چیزی دارندگان IBIT را وادار به بازخرید در ۱۲ اکتبر کرده است.
بنابراین، داده‌های جریان سرمایه، زمینه را برای تصویر تقاضای نهادی بیت‌کوین فراهم می‌کند، اما یک سیگنال قیمتی مستقل نیست. شرکت‌کنندگان در بازار که فعالیت ETF را در برابر تحرکات قیمت اسپات و سطوح نقدشوندگی می‌سنجند، می‌توانند حمایت ۸۰,۰۰۰ دلاری بیت‌کوین و ریسک‌های نقدشوندگی را نیز رصد کنند.
با توجه به اینکه سایر صندوق‌ها در ۱۲ اکتبر بدون تغییر بودند، این الگو بیشتر با یک بازخرید خاص IBIT مطابقت دارد تا یک خروج گسترده.
مقایسه مقیاس روشن است: خروج ۶۵.۴ میلیون دلاری به طور قابل توجهی کمتر از خروج ۴۸۴.۹ میلیون دلاری کل بخش در ۷ اکتبر بود. این نشان‌دهنده یک جلسه خروج سرمایه سبک‌تر است، نه اینکه فروش قبلی به طور کامل معکوس شده باشد یا اینکه خروج گسترده دیگری نتواند رخ دهد.
برای موقعیت‌یابی در بازار، شکاف بین یک جریان سرمایه متمرکز و تأیید کاهش تقاضا وجود دارد. اینکه یک صندوق مسئول کل خروج خالص روزانه باشد، شایسته توجه است زیرا IBIT رهبر این دسته است، اما قرائت‌های بدون تغییر در میان رقبای آن، استدلال علیه توصیف ۱۲ اکتبر به عنوان عقب‌نشینی گسترده ETF در بازار را تقویت می‌کند.
جریان سرمایه ETF در این مقیاس همچنان پیامدهای مهمی دارد: این محصولات در مجموع تقریباً ۶.۳۵ درصد از ارزش بازار بیت‌کوین را تشکیل می‌دهند، در حالی که ورودی خالص تجمعی IBIT همچنان حدود ۶۵.۶۷ میلیارد دلار است. سیگنال مفید بعدی این است که آیا گزارش‌های روزانه بعدی نشان‌دهنده گسترش خروج سرمایه به سایر صندوق‌ها یا یک حرکت منزوی دیگر است.
