تورم PCE ماه اوت کمتر از حد انتظار بود، بیت‌کوین به ۸۵,۵۰۰ دلار رسید؛ اما بازده اوراق قرضه آمریکا کاهش نیافت و ۱۰ ساله به نزدیکی ۵.۳٪ و ۳۰ ساله به بالاترین حد از سال ۲۰۰۲ رسید، که باعث شد سود حاصل از دارایی‌های رمزارزی به سرعت از بین برود. تحلیلگران LVRG Research معتقدند که کاهش تورم به تنهایی برای حفظ بیت‌کوین در بالای ۸۵,۰۰۰ دلار کافی نیست و کاهش واقعی بازده اوراق قرضه، کلید موج صعودی بعدی خواهد بود.
داده‌های تورم و واکنش بازار
پس از انتشار داده‌های تورم PCE ماه اوت، بیت‌کوین تا ۸۵,۵۰۰ دلار افزایش یافت و بازار این داده‌های کمتر از حد انتظار را به عنوان سیگنالی پیشرو برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تلقی کرد. با این حال، فروش اوراق قرضه آمریکا پس از بسته شدن وال استریت، این افزایش را کاملاً از بین برد و بیت‌کوین در معاملات اولیه آسیایی به حدود ۸۳,۷۰۰ دلار بازگشت و تنها ۰.۴٪ در ۲۴ ساعت افزایش یافت.
تحلیل LVRG Research
دن خوس، تحلیلگر ارشد LVRG Research، به کوین‌دسک گفت که PCE ماه اوت نشان داد که قیمت مصرف‌کننده سالانه ۳.۴٪ و PCE هسته (بدون احتساب غذا و انرژی) ۳.۰٪ افزایش یافته است که سریع‌تر از حد انتظار خنک شده است. در نتیجه، بازار احتمال افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر را کاهش داد و پنجره کاهش نرخ بهره را به ماه دسامبر موکول کرد. بازار رمزارزی در کوتاه‌مدت این گزارش را به عنوان سیگنالی برای نفس تازه کردن دارایی‌های پرریسک تفسیر کرد و بیت‌کوین نیز از این فرصت برای عبور از مرز ۸۵,۰۰۰ دلار استفاده کرد.
نقش اوراق قرضه آمریکا
آنچه واقعاً مانع این بهبود شد، اوراق قرضه آمریکا بود. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله در نزدیکی ۵.۲۸٪ باقی ماند و به اوج روز چهارشنبه نزدیک شد؛ بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله در معاملات نیویورک به ۵.۶۲٪ رسید که نزدیک به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۲ است. بازده بالا به معنای نرخ بهره بدون ریسک بالا است و سرمایه به طور طبیعی تمایلی به ورود به دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بیشتر ندارد. داده‌های کوین‌دسک نشان می‌دهد که افزایش بیت‌کوین در معاملات روز چهارشنبه آمریکا، با فروش اوراق قرضه در معاملات عصرگاهی وال استریت از بین رفت.
چشم‌انداز آینده
دن خوس قضاوت مستقیمی داشت و گفت که صرفاً نگاه کردن به یک رقم تورم ضعیف، برای اینکه بیت‌کوین بتواند در محیطی که بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله نزدیک به ۵.۳٪ است، به طور پایدار بالای ۸۵,۰۰۰ دلار بماند، کافی نیست. آنچه بازار در ادامه باید مشاهده کند، نه گزارش بعدی PCE، بلکه «کاهش مداوم» در بازده اوراق قرضه است، زیرا این شرط لازم برای ایجاد فضا برای موج صعودی جدید است.
عملکرد سایر رمزارزها و بازارهای سنتی
سایر دارایی‌های رمزارزی بزرگ عملکرد متفاوتی داشتند. HYPE با ۳٪ افزایش به حدود ۸۹ دلار، پیشتاز بازار بود؛ DOGE با نزدیک به ۲٪ افزایش، به زیر ۱۰ سنت بازگشت. اتریوم، BNB، TRX و ZEC هر کدام کمتر از ۱٪ افزایش یافتند و XRP با قیمت ۱.۵۰ دلار ثابت ماند. سولانا با نزدیک به ۱٪ کاهش به زیر ۱۱۹ دلار، ضعیف‌ترین عملکرد را در میان ارزهای برتر داشت.
در بازارهای سنتی، سهام فناوری احساس ریسک‌پذیری را به ساعات معاملات آسیایی منتقل کرد. قراردادهای آتی NASDAQ 100 با ۰.۸٪ و قراردادهای آتی S&P 500 با ۰.۴٪ افزایش یافتند؛ شاخص Nikkei ژاپن با ۲.۷٪ و شاخص KOSPI کره جنوبی با ۱.۲٪ افزایش یافتند و پیش‌بینی‌های مالی روشن Micron باعث افزایش عمومی سهام تراشه شد. گوگل نیز به دلیل شروع به کار مدل جدید Gemini 4 Argon، پس از بسته شدن بازار ۱.۵٪ افزایش یافت.
عوامل تاثیرگذار در هفته آینده
کاهش قیمت نفت در روز چهارشنبه، تا حدودی فروش اوراق قرضه را تعدیل کرد؛ در حالی که تقویت دلار، فضای خرید دارایی‌های پرریسک را محدود کرد. این کشمکش سه‌گانه، موضوع اصلی هفته آینده خواهد بود. اگر قیمت نفت به کاهش خود ادامه دهد، بازده اوراق قرضه فضا برای کاهش خواهد داشت؛ و اگر بازده واقعاً کاهش یابد، بیت‌کوین می‌تواند در بالای ۸۵,۰۰۰ دلار حمایت پیدا کند. اگر بازده در وضعیت فعلی باقی بماند یا حتی افزایش یابد، بیت‌کوین به احتمال زیاد در محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار در کوتاه‌مدت نوسان خواهد کرد.
این روند دوباره به بازار یادآوری می‌کند که دارایی‌های رمزارزی دیگر بازاری مستقل که «فقط به عوامل رمزارزی» نگاه کند، نیستند. بازده اوراق قرضه، مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، و حتی گزارش‌های مالی هوش مصنوعی و تراشه، همگی در یک روز بر قیمت‌گذاری دارایی‌های پرریسک تأثیر می‌گذارند. برای بیت‌کوین، توانایی حفظ سطح فنی کوتاه‌مدت، به این بستگی دارد که عوامل کلان اقتصادی به آن فضا بدهند یا خیر.
