یونیسواپ، پیشتاز معاملات استیبل‌کوین در صرافی‌های غیرمتمرکز
در ۳۰ روز گذشته، حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) به رقم چشمگیر ۱۶۱.۴ میلیارد دلار رسید. نکته قابل توجه این است که تقریباً نیمی از این حجم از طریق یک خانواده پروتکل واحد، یعنی یونیسواپ، عبور کرده است.
سهم غالب یونیسواپ
بر اساس گزارش‌ها، یونیسواپ نسخه‌های v4 و v3 در مجموع ۴۷.۲ درصد از معاملات استیبل‌کوین در صرافی‌های غیرمتمرکز را در این دوره زمانی به خود اختصاص داده‌اند. داده‌های Dune Analytics نشان می‌دهد که یونیسواپ v4 به یک پلتفرم پیشرو برای مبادلات “استیبل به استیبل” (stable-to-stable swaps) تبدیل شده است؛ به این معنی که در این معاملات، یک توکن دلاری با توکن دلاری دیگر مبادله می‌شود.
حجم معاملات و کارمزدها
یونیسواپ v4 ماهانه بین ۱۱ تا ۱۴ میلیارد دلار در این نوع مبادلات پردازش می‌کند. این در حالی است که نسل پیشین آن، v3، حدود ۱ تا ۲ میلیارد دلار در ماه در همین دسته از معاملات را مدیریت می‌کند. مبادلات استیبل به استیبل، حدود ۴۵ تا ۵۳ درصد از کل حجم معاملات v4 را تشکیل می‌دهند.
لازم به ذکر است که سهم ۴۷.۲ درصدی به کل فعالیت معاملاتی استیبل‌کوین در صرافی‌های غیرمتمرکز اشاره دارد، در حالی که محدوده ۱۱ تا ۱۴ میلیارد دلار به طور خاص به مبادلاتی مربوط می‌شود که هر دو طرف معامله استیبل‌کوین هستند.
یونیسواپ v4 کارمزدهای منعطفی را در محدوده ۰.۰۰۰۵% تا ۰.۰۰۰۸% برای جفت‌های اصلی استیبل‌کوین ارائه می‌دهد. در مقابل، پایین‌ترین سطح کارمزد در v3، ۰.۰۱% است.
علاوه بر قیمت‌گذاری، v4 گزینه‌های مسیریابی کارآمدتری را معرفی کرده است که به بهینه‌سازی نحوه اجرای معاملات کمک می‌کند.
رشد و تأثیرگذاری
یونیسواپ v4 در اوایل سال ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد. با احتساب نسخه‌های v2، v3 و v4، یونیسواپ طبق گزارش DeFiLlama، بیش از ۷۰ میلیارد دلار حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز را در ۳۰ روز گذشته ثبت کرده است. این رقم از مجموع سه صرافی غیرمتمرکز بعدی بیشتر است. فعالیت یونیسواپ همچنین در چندین بلاک‌چین از جمله اتریوم و سایر شبکه‌ها گسترش یافته است.
پیامدها برای معامله‌گران و ارائه‌دهندگان نقدینگی
برای معامله‌گران، مهم‌ترین پیامد، اجرای ارزان‌تر معاملات بزرگ استیبل‌کوین است. کارمزدهای پایین‌تر در v4 می‌تواند به معنای حاشیه سود بهتر برای استراتژی‌هایی باشد که حجم بالایی را جابجا می‌کنند، مانند آربیتراژ بین توکن‌های دلاری یا متعادل‌سازی مجدد خزانه.
برای ارائه‌دهندگان نقدینگی (LPs)، کارمزدهای بسیار پایین حجم معاملات را جذب می‌کند، اما سود هر معامله انفرادی برای آن‌ها کمتر است. بنابراین، بازدهی به این بستگی دارد که آیا حجم اضافی، درآمد کمتر از هر معامله را جبران می‌کند یا خیر.
زمانی که تقریباً نیمی از فعالیت استیبل‌کوین در صرافی‌های غیرمتمرکز از طریق یک خانواده پروتکل واحد انجام می‌شود، هرگونه مشکل فنی یا تغییر در حاکمیت یونیسواپ می‌تواند تأثیر گسترده‌ای بر بخش بزرگی از معاملات دلاری در زنجیره داشته باشد.
بازاری که ماهانه ۱۶۱.۴ میلیارد دلار در مبادلات استیبل‌کوین پردازش می‌کند، بیش از یک نمایش جانبی سوداگرانه، به یک لایه تسویه حساب کارآمد تبدیل شده است و یونیسواپ در حال حاضر بزرگترین سهم را در این لایه در اختیار دارد.
